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中信投信：新興債重回法人布局主流
工商時報【蔡淑芬】受地緣政治風險增溫影響，近期資金從先前追逐「收益」的風險性債券，轉往成熟國家公債「避險」，致使高收益債出現114億美元的單周流出天量，今年累積流入金額僅剩不到10.5億美元，氣勢由盛轉衰。反觀新興市場債從3月下旬最多流出123億美元，到上周累計流入10.86億美元，超越高收債流入金額，新興市場債已成為當前法人布局重心。中國信託全球新興市場策略債券基金經理人李坤致指出，配置於債市資金時間通常較長，因此資金流向趨勢一旦形成，代表該類型債券未來半年至一年頗受市場看好。李坤致表示，例如自去年QE可能提前退場議題發酵後，資金就大量湧入高收益債，並延續到今年7月上旬，隨著利差收斂至歷史低檔，殖利率大幅偏離價值面，加上美股陷入震盪整理，使得近5周獲利賣壓湧現，流出高達232.6億美元，幾乎回吐今年吸納的資金。然而新興市場債卻出現截然不同面貌，李坤致表示，先前飽受經濟成長趨緩、地緣政治風險升高的新興市場債於4月初出現資金逆轉拐點，單周流入10億美元，爾後接續18周流入，並扭轉資金撤離的壓力，讓新興市場債表現躍居今年債市漲幅榜首。而造成資金回流與Fed重申QE不會提前退場有關，加以印度、印尼等經濟基本面改善，且新選出的領導者承諾進行改革，帶動投資者信心回升，奠定這一波漲勢基礎。李坤致認為，不同於高收益債評價面偏貴，導致市場一有風吹草動，獲利調節賣壓湧現；目前JP摩根新興市場美元債收益率仍達5.3％，離歷史低檔4.5％有一段差距；此外目前信用利差約300個基準點，僅在歷史中位數附近，代表評價面吸引力仍在，可望吸引套利買盤穩定流入，有助價格續揚。
新聞來源https://tw.news.yahoo.com/中信投信-新興債重回法人布局主流-215042476--finance.html
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